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Definición

Es el coste medio ponderado de los recursos financieros que utiliza la empresa: como coste de las deudas remuneradas se toman los intereses, pero teniendo en cuenta el efecto impositivo, habida cuenta de que son gasto deducible en el Impuesto de Sociedades (se toman al 65 % de su valor para un tipo impositivo del 35 %); como coste del capital social se toman los dividendos del pasivo; no se atribuye coste alguno para las deudas no remuneradas (frente a proveedores, administraciones públicas, Seguridad Social, etc.) y para las reservas. Se pondera el coste de cada fuente de financiación en función del peso que representa sobre el total de recursos. Debe compararse con la rentabilidad económica o rentabilidad del Activo para ver el efecto del apalancamiento financiero. Puesto que la empresa tiene que ligar las decisiones de inversión y de financiación, coincidirá con la tasa mínima de rentabilidad del Activo. Se aceptarán sólo aquellas inversiones cuya rentabilidad esperada sea superior al coste del pasivo, produciéndose de esta manera un apalancamiento financiero de signo positivo.

Áreas curriculares:

• E.S.O. Y BACHILLERATO